《建模探究性实验》题目二

《建模探究性实验》题目二

一.题目及叙述

1、欧元是欧盟一体化进程的重大成果,欧元使欧洲单一市场得以完善,欧元区国家间自由贸易更加方便。作为历史上首个区域共同货币,欧元自诞生之日起就直接冲击美元的主要国际货币地位,挑战美国在国际政治、经济和金融舞台上的核心地位。随着2009年新年钟声的敲响,欧洲统一货币欧元迎来10周岁生日,欧元兑美元汇率愈益成为国际金融学术界和务实界关注的热点。极富戏剧性的现象是,近10年里欧元兑美元汇率走出了一个明显的“V”字形。试分析:

(1)欧元兑美元汇率走出“V”形的原因。

答:答:1999~2009年欧元兑美元汇率出现两个类似英文字母V的独特走势(见下图,图中附有月度原始数据)。造成这一走势的原因可分阶段进行解析。

第一阶段,1999年1月至2001年6月,美元高估,欧元下跌。主要归因于美国经济增长好于欧元区,美国利率高于同期欧元区利率,北约发动对南联盟的军事打击,这些因素使得本就弱势的欧元雪上加霜。同时,市场对刚刚问世的欧元流通前景,新组建的欧洲央行的货币政策正常实施,均存在怀疑。

第二阶段:2001年7月至2004年12月,美元市场汇率下跌,欧元汇率上升。这主要导因于欧元区利率高于同期美国利率水平,美国利率从2000年的6.5%经由14次下调而降至1%,同期欧元区利率仅从4.5%调整到2%。利率差异催生了套利机会,逐利货币资产加大欧元配置,欧元需求的上升抬升欧元汇率。

第三阶段:2005年1月至2008年6月,美元汇率大幅走低。由于美国房地产市场崩溃以及导引的次贷危机,自2006年下半年开始,美元汇率开始大幅下跌,出于对美国经济的担忧,全球货币资产进一步转向欧元配置。

第四阶段:2008年7月以来,欧元汇率窄幅下调。前期欧元汇率的大幅上涨,对欧元区出口形成较大压力,导致欧元区经济下滑。其间,国际油价大幅上涨也对欧元区尤其是德国经济造成较大影响,导致市场对欧元的担心。在欧洲债务危机愈演愈烈的压力下,投资者对欧元区的担心驱动避险资金向美元重新配置。美国经济的复苏和欧元区面临的持续紧缩,致使欧元面临不断向下调整的压力。

1999~2009年欧元汇率月度走势图(美元/欧元)

欧元区经济增长与美国经济存在周期差异,美国经济增长领先于欧元区经济增长3-6个月。

经济增长的周期差异使欧元区经济上行阶段与美国经济增长下行叠加,短期内美元会保持动态弱势调整。但无论是刺激政策实施还是内部协调发展,单一经济体的美国均优于作为多国综合体的欧元区。长期看,美国经济增长依然会领先于欧元区,故欧元将面临向下调整的压力。

(2)欧元兑美元汇率的未来趋势及对人民币汇价的影响。

答:未来欧元对美元走势将承受较大的向下压力。从经济走势看,受债务危机影响的欧元区国家面临财政紧缩和货币收缩,高失业率、低投资水平的状况仍将延续;相对而言,美国经济企稳的状态优于欧元区。在欧债危机解除之前,欧元区经济增长仍然乏力,甚或逊于美国,长期内欧元仍然承载下行压力。

无论从长期均衡汇率角度,还是从货币当局的容忍度看,人民币将宽幅波动,总体趋势是逐步升值。但汇率的适度稳定仍是货币当局关注的重点,短期内人民币不会单向巨幅升值。

2、已知1$=5.6740/5.6760FFr, 1$=7.7490/7.7500HK$,试计算1HK$等于多少FFr? 1FFr等于多少HK$; 已知外汇市场行情为:1$=5.6740/5.6760FFr, 1£=1.6808/1.6816$,试计算1£等于多少FFr?

5.67405.6760/?0.7321/0.7325FFr

7.75007.74905.6740*1.6808?9.5369/9.5448FFr 1£=

5.6760*1.6816答:1HK$=

3、什么是直接标价法,什么是间接标价法?两者在表示货币涨跌时候有什么不同? 答:直接标价法:用本国货币(报价货币)表示外国货币的价格,或一定单位的外国货币(基准货币)折算成若干单位本国货币的汇率标价法。

间接标价法:用外国货货币(报价货币)表示本国货币的价格,或一定单位的本国货币(基准货币)折算成若干单位外国货币的汇率标价。

在直接标价法下,外国货币的数量固定不变,本国货币的数量随着外国货币与本国货币的币值变化而变化。若一定单位的外币折合的本国货币数量比以前增加,则外汇汇率上升,外国货币升值,本国货币贬值。在间接标价法下,本国货币的数量固定不变,外国货币的数量随着外国货币与本国货币的币值变化而变化。若一定单位的本币折合的外国货币数量比以前增加,则外汇汇率下跌,外国货币贬值,本国货币升值。

4、金融机构体系的构成及基本功能是什么?

答:金融机构体系的具体构成可分为四类:(1)中央银行,它是一国金融机构体系的领导和核心,担负着制定并执行货币政策、管理并调节金融运行、维护金融体系安全的特殊职责;(2)存款类金融机构,它以吸收个人和机构的存款,并发放贷款为主要业务,主要包括商业银行及储蓄贷款协会等节俭机构;(3)非存款类金融机构,它是提供金融服务但不以存款为负债的金融机构,可分为契约型储蓄机构、投资性金融中介机构、服务型金融机构;(4)政策及监管类金融机构。

金融机构的基本功能是:(1)期限中介功能。即通过发行金融工具实现金融资产的期限结构转换,从而使储蓄者、筹资者均能获得所需期限的资产或负债。(2)降低交易成本。金融机构拥有、管理着大量资金,聘有训练有素的职业投资家、法律顾问,故在信息处理和签订合约方面存在规模经济效应。(3)改善信息不对称。金融机构在甄别贷款风险、防范逆向选择,在监督贷款借用、减少道德风险上,拥有长期积累的经验、办法、专长,这就促进了储蓄向生产性投资的转化,对增进经济效率至关重要。(4)分散投资、降低风险。这主要通过汇聚众多中小投资者的资金,进行组合投资,从而将高风险资产转换为低风险资产的途径来实现。(5)提供支付机制。特定的金融中介均提供不同的支付方式,计算机、电子通讯等专门技术的迅猛发展,极大地推进了支付体系的完善。

5、金融市场有哪些构成要素及主要功能?

答:金融市场是通过交易金融资产、实行资金融通而形成的供求关系和交易机制的总和。其构成要素主要包括交易主体、交易客体、交易组织形式、交易价格等。

金融市场具有五大主要功能。(1)促进资金融通,这是金融市场最基本的功能。(2)优化资源配置,这是金融市场最重要的功能。(3)转移和分散风险,这是金融市场日渐重要的功能。(4)降低交易成本,这是金融市场得以持续发展的内在功能。(5)调节经济运行,金融市场为调节经济运行提供了工具和机制。

6、存款类金融机构的业务分别有哪一些?

答:资本业务:存款类金融机构在设立之初必须拥有一定数额的原始资金来源,即资本金,包括普通股,资本盈余和未分配利润等。

负债业务:是存款类金融机构的传统业务,是其主要的资金来源。具体包括存款业务和其他负债业务。存款是存款类金融机构最主要的资金来源,主要包括活期存款、定期存款和储蓄

存款等。存款类金融机构在面临资金困难时可向其他金融机构临时性借入款项,包括向中央银行借款、同业拆借、出售回购协议、借入欧洲美元等其他负债业务。

资产业务:资产业务是指银行业务资金运用的业务,是存款类金融机构的利润来源,包括准备金及现金资产、贷款、贴现、存放同业款项、应收现金项目、证券投资等业务,其中主要的是指贷款业务。准备金是存款类金融机构流动性最强、盈利性最低的资产,由法定准备金、超额准备金和库存现金三部分构成。贷款又称放款。存款类金融机构将吸收的资金按一定的利率贷放给客户并约定还本付息期限,是存款类金融机构的主要资产业务。贷款收益是存款类金融机构利润的主要来源之一,其规模和结构对存款类金融机构的流动性、安全性也具有重要影响。票据贴现是存款类金融机构买入未到期票据,将扣除贴息后的金额付给客户的过程,本质上是存款类金融机构为客户提供(垫付)的资金融通。存款类金融机构为了自身清算业务的便利,往往会在其他金融机构存放有部分活期性质存款。存款类金融机构应收的清算款项,代表对其他存款类金融机构的资金索取权。它是存款类金融机构收到以其他存款类金融机构为付款人的票据,已向票据交换所提出清算或向其他存款类金融机构提出收账但尚未到账的款项。存款类金融机构所持有的证券是重要的盈利资产,主要由债务工具构成。 中间业务:是存款类金融机构从事的不影响资产负债表总额的业务活动,包括结算、信托、租赁、代理、银行卡业务、担保业务、承诺业务以及金融工具创新业务。他们不构成商业银行的表内资产、表内负债,形成银行利息收入的业务。

中间业务主要特点:第一,中间业务是贷款业务的延伸,是从存、放业务中衍生出来,但又有独特的市场空间,越来越成为商业银行具有竞争力的主要业务;第二,中间业务一般不需要运用银行自有资金,主要实现商业银行的金融服务职能和支付中介职能,并收取一定的手续费;第三,中间业务服务方式更灵活,服务效率更高,更大成都要求现代化的设备与技术支撑;第四,中间业务因国家管理程度不同而存在很大地区差异。有严有松,但随着金融管制的放松,这种差异日渐缩小。

7、投资银行有哪些基本业务?

答:投资银行业务包括证券公开发行(承销)、证券交易、证券私募、资产证券化、收购与兼并、商人银行业务(风险投资)、衍生工具的交易和创造(金融工程)、基金管理等。

8、保险公司业务经营主要有哪些环节?

答:在保险公司业务经营的一般过程中,最主要经过展业、核保与承保、理赔三个主要环节。

首次展业重点:认真调查分析保险市场,精心设计保险品种,以适应不同客户的投保要求;进行广泛有效的保险宣传,让更多的人了解保险商品和保险公司的服务内容,最大限度地挖掘潜在客户;对投保人提供周到、优质的售后服务,树立保险公司良好形象、巩固和扩大市场份额等。其次核保和承保,是保险人对投保人或被保险人的投保要求进行审核、判断和决定是否接受投保的过程,是控制保险业务质量的最主要环节。其重点在于对投保人资格的审核。最后理赔是保险人处理有关保险赔偿责任的程序及工作。其重点是事故勘察与核赔,核实保险标的实际损失程度和数额,明确赔偿责任,并确定相关的赔付额以及处理纠纷与疑难事件。 二.前言

汇率作为金融学当中重要的两个变量,对国内金融和国际金融有着举足轻重的影响,对实际问题的分析也十分重要,因此必须牢牢把握。金融体系是金融的一个重要空间,所有与货币相关的金融资产在该空间下运行,是金融赖以生存的基础。 三.实验理论与方法

参看朱新蓉《货币金融学》教材第四、五章,理解汇率、金融体系的概念极其相关知识,结合实际回答本实验的问题 四.实验仪器 电脑,网上参考资料 五.实验步骤和结果分析 六.结论与展望

1. 自由外汇,又称“可兑换货币”或“自由外汇货币”,是无需货币发行国的批准,可以

随时动用,自由兑换成其他货币,或向第三国办理支付的外汇。自由兑换货币的基本特征是:(1)自由兑换性,即能自由地兑换成他国货币资产;(2)普遍接受性,即在国际经济交易中能被各国普遍接受和使用;(3)可偿付性,即可以保证得到偿付。目前,世界上能作为自由外汇使用的货币有50余种,但在外汇市场广泛交易的仅限美元、英镑、欧元、瑞士法郎、日元、港元等10余种,它们是各国普遍接受的主要支付手段。

2. 金融体系:又称金融系统或金融体制,是金融机构、金融市场和金融基础设施的总和。 金融机构:又称金融中介、金融中介机构,是以提供各种金融商品和金融服务为主要业务的企业。金融市场:是通过交易金融资产、实现资金融通而形成的供求关系和交易机制的总和。金融资产:是能通过市场交易为其所有者提供即期或远期现金流的金融工具的总称,它是无形资产的重要构成。

3. 存款类金融机构其实质是拥有资本,独立核算,自负盈亏但是其主要业务是吸收贷款和发放贷款的特殊企业。主要有信用中介、支付中介、信用创造和金融服务四项职能。信用中介职能又称信用媒介职能,是存款类金融机构最基本、最能反映其经营活动特征的职能而支付中介职能是存款类金融机构特别是商业银行最传统的职能,在信用中介和支付中介职能的基础上,存款类的金融机构中的商业银行产生了信用创造职能,随着社会经济的发展,存款类金融机构也具有了金融服务功能。

4. 存款类金融机构中的商业银行在信用中介和支付中介职能的基础上,产生了信用创造职能。商业银行的信用创造包括两层含义:第一是创造信用工具,如支票、本票等;第二是创造信用量,前者是后者的工具。商业银行利用其吸收的存款发放贷款,在转账结算的基础上,贷款转化为新存款,若该笔新存款不完全提现,就增加了商业银行的资金来源,又可用于发放新的贷款,而贷款再形成新存款。如此往复,此活动将一直持续,最后在整个银行体系,形成数倍于原始存款的派生存款。除原始存款外,其余为商业银行利用信用工具所创造的信用增量。整个信用创造过程由中央银行与商业银行共同完成。中央银行运用货币发行职能调控货币供应总量,货币派生在商业银行体系内完成。



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