《建模探究性实验》题目三

《建模探究性实验》题目三

一.题目及叙述

1、中央银行基本职能有哪些?业务内容又有哪些?

(1)按中央银行性质划分,中央银行的三大基本职能是:发行的银行、银行的银行、政府的银行。

发行的银行:指中央银行垄断货币发行权,是一国或某一货币联盟唯一授权的货币发行机构;

银行的银行:指中央银行充当商业银行和其他金融机构的最后贷款人; 政府的银行:指中央银行为政府提供服务,是政府管理国家金融的专门机构。 (2)中央银行发挥其职能要通过资产、负债与清算业务的操作来实现。 A 负债业务:主要包括货币发行、存款业务、其他负债(中央银行债券、对外负债和资本业务)三方面的内容。

B 资产业务:中央银行通过资产业务操作来调控信用规模和货币供应量。资产业务主要包括贷款业务、再贴现业务、债券买卖业务、储备资产业务等内容。 C 清算业务:各商业银行等其他金融机构都在中央银行开立账户,由中央银行来负责清算它们之间的资金往来和债权债务关系,主要包括组织票据交换与清算、办理异地跨行清算、提供跨过支付清算服务、提供证券和金融衍生工具交易清算业务。

2、什么是货币市场?其特点和功能有哪些?

货币市场是指融资期限在一年以内,以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的市场。

特点:⑴货币市场风险较小;⑵货币市场是一个批发市场;⑶货币市场的突出特点还表现为中央银行的直接参与。功能:⑴提供短期资金融通的渠道和手段;⑵货币市场利率具有“基准”利率的性质;⑶为中央银行提供实施货币政策的途径。

3、货币市场就其结构而言可以分为几大类?

货币市场就其结构而言,可分为同业拆借市场、票据市场、大额可转让定期

存单市场、短期政府债券市场(国库券市场)、回购市场等若干个子市场。

4、某一期限为90天的国库券面额1000美元,实际发行价格为960美元,计算该国库券的实际收益率。

收益率=面额-发行价或流通价360?

面额发行期限或持有期限 =1000-960360?=0.16=16%

1000905、股票和债券的发行方式各有哪几种?

(1)股票:按发行对象不同,可分为私募发行和公募发行。按发行过程不同,可分为直接发行和间接发行。按投资者认购新股是否要交纳股款分为有偿增资发行与无偿增资发行。

(2)债券:根据债券募集对象的范围,可分为私募发行与公募发行。按债权活动有无中介机构参与,可分为直接发行与间接发行。按有无担保品,可分为信用发行和担保发行。按债券定价方式的不同,可分为平价发行、溢价发行和折价发行。

6、A公司是一家上市公司,公司总股本5000万股,公司在2003年决定扩展业务,为筹集资金,A公司准备从3套方案中进行选择。 方案一:增发普通股2000万股,每股面额1元;

方案二:发行公司债券2000万元,面额1000元,券面利率10%,每年支付利息两次,期限5年;

方案三:向商业银行贷款2000万元,利率11%,每季付息一次。 你认为A公司应该采取哪种方案?为什么?

企业最常用的筹资方式是向社会发行股票、债券和向银行申请贷款。企业发行债券和借银行贷款,都属于企业对外借债,其借债成本有相似之处。企业发行债券的成本是债券的利息和债券的发行费用,借银行贷款的成本即贷款利息。 (1)方案一股票筹资成本:

假设发行过程中的费用支出折合为每股0.2元,公司对股东按每股0.1元支付股利,那么,按面值计算的股票筹资成本比率为0.1/(1-0.2)*100%=12.5%,那么股票筹资成本就是2000*12.5%=250万元。

(2)方案二债券筹资成本:由于没有给折现率,所以债券利息是1000*10%/2*2=100元,成本是2000万元/1000*100=200万元。

(3)方案三贷款筹资成本:假设每季度都是90天,一年360天,那么筹资成本为:

2000*11%/360*90*4=220万元

综上所述,在所给背景信息下,债券筹资成本最低,A公司应该选择方案二。

7、期货交易有哪些基本规则?

(1)保证金制度和逐日结算制度 (2)涨跌停板制度

(3)限仓制度和大户报告制度

8、什么是金融期权?简述期权交易与期货交易的区别。

金融期权是指允许合约双方中期权的买方向卖方支付一笔费用,以获得在未

来某个时间以约定的价格购买或出售一项资产的权利的合约。

期权交易和期货交易的区别:买卖双方的权利义务不同;⑴标准化程度不同;⑵履约保证金的规定不同;⑶盈亏风险不同;⑷合约基础金融工具不同。

9、一位投资者于2008年6月16号购买10份标准普尔500指数期货合约,6月17号该股指期货的结算价格为997.40美元,保证金账户的余额为86450美元。6月18日该指数期货的结算价格为996.2美元,则当日的保证金账户余额为多少?(标普500指数期货合约的乘数为250美元。)

保证金帐户余额=86450-10*250*(997.4-996.2)=83450美元

10、一个投资者以3美元的价格购买了一份基于XYZ股票的欧式看涨期权,股票价格为45美元,执行价格为40美元,在怎样的情况下投资者会执行期权?在怎样的情况下投资者才可以盈利?这个看涨期权的出售方又将处于怎样的情形?

投资者在到期日股票价格大于43元时才会行权;投资者在到期日股票价格大于43元就可以盈利;

到期日股票价格低于40美元时出售方可以获取3美元的期权费;到期日股票价格高于40美元以后出售方将面临无限大的损失。

11、公司A是一家英国制造商,希望以固定利率借入美元。B公司是一家美国跨国公司,希望以固定利率借入英镑。他们可以获得的年利率如下:

公司A 公司B 英镑 11.0% 10.6% 美元 7.0% 6.2% 请你设计一份以银行为中介的互换,其中银行每年获取10个基点的收益,并使得两家公司每年都各获得15个基点的收益。

从表中可以看出,美国公司的借款利率均比英国公司低,即美国公司在两个市场上都具有绝对优势,但绝对优势大小不同。美国公司在英镑市场上的绝对优势为0.4%,在美元市场上的绝对优势为0.8%。这是说,美国公司在美元市场上有比较优势,而英国公司在英镑市场上有比较优势。这样,双方就可利用各自的比较优势借款,然后通过互换得到自己想要的资金,互换要以银行为中介进行,支付银行0.1%手续费,两家公司再共同分享0.3%互换收益,从而降低筹资成本,假如两家公司平分互换收益,则都使筹资成本降低0.15%,即英国公司支付6.85%的美元利率,而美国公司支付10.45%的英镑利率。

二.前言

货币市场是融资期限一年以下的,以短期融资金融工具为媒介进行资金融通和借贷的市场。资本市场则是期限一年以上的,以中长期融资金融工具为媒介进行资金融通和借贷的市场。 三.实验理论与方法

参看朱新蓉《货币金融学》教材第九、十章,理解货币市场、资本市场的概念极其相关知识,结合实际回答本实验的问题 四.实验仪器 电脑,网上参考资料 五.实验步骤和结果分析 六.结论与展望



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